纯碱、沪胶、锌、焦煤焦炭

(资料图片仅供参考)

纯碱：趋势偏弱。下游原料备货动力不足，纯碱企业出货放缓，库存明显增加，现货价格持续下调。远兴能源（000683）一期一线150万吨预计6月出产品，9月之前或完成一期500万吨产能落地，金山200万吨联碱装置预计也将在9月投产，下半年产能扩张压力较大，中下游缺乏囤货需求导致价格负反馈。前期盘面大幅跌价导致社会库存陆续流出，玻璃厂家原料库存明显增加，节前补库意愿不足。重碱下游刚需向好，轻碱下游需求清淡，厂家轻重碱比例下降，重碱产量明显攀升，进口货源陆续到港，边际供应释放加剧阶段性过剩压力。需要注意，随着社会库存逐步释放，可交割货源相对偏少，09合约供需释放节奏仍存不确定性，低库存、深贴水的背景下，建议谨慎追空。

沪胶：资金叠加产业推手，情绪上冲空间有限。昨日夜盘受到一纸情况函影响，盘面迅速拉升。今年割胶季云南产区干旱延迟割胶，但国内全乳年产量占全球天胶年产量份额不足2%，实难撼动全球总量供应及低价产区的供应冲击。目前国内深色胶累库趋势不减，需求端轮胎企业开工及未来订单难有边际增量。全乳的终端用途又相对局限，在与混合相比没有价格优势的情况下企业接全乳意愿不高。我们认为产业推手叠加低位资金吸引，引发了此轮价格上冲，但基本面并不支持趋势性上涨，预计日内情绪释放后或能给套利盘今年不错的加仓机会，不追多，逢高沽空为主。

锌：短期下方空间或有限，中期仍偏弱，反弹抛空思路对待。终端消费未有显著增幅叠加锌锭中长期仍存增量预期，基本面呈现偏弱格局，施压于锌价，预计中短期内锌价重心将逐步下移，获利空头仍可继续持有。不过短期来看，本周将临近五一假期，锌价快速下挫后部分下游企业补库韧性仍存，叠加补库驱动社库近期仍为去化状态，下方空间暂不看深。我们倾向于认为价格下行过程中下游补库节奏将形成抵抗阻力，价格或震荡下行，以反弹抛空思路为主。

焦煤焦炭：高炉检修数量增多，铁水拐点或已显现，煤焦弱势延续。在煤焦供应宽松格局相对确定的背景下，市场通过对进口煤以及国内高产量的预期打压市场煤价格，造成山西地区主焦煤跌幅已达到600元/吨，后续锚定价格的关键主要取决于下游需求的发力情况，但随着近期钢厂高炉停产检修数量的增多，在经济性限产的扰动下铁水出现拐点迹象，因此我们认为在供应维稳而需求顶部有所显现的背景下，煤焦价格仍以偏弱运行的思路去对待。

内强外弱接近尾声

观点分享：2022年四季度开始交易的内强外弱或接近尾声，下半年之后市场或进入反向交易。市场预期下周三FOMC会议后加息25bp，6月仍有较大概率暂停加息。德国lfo商业景气调查，德国企业4月情绪好转，尤其是对未来的经济前景预期。虽然市场一直在强调俄乌冲突后欧洲去工业化进程的加快以及能源危机，但是欧洲股指表现强劲且各项经济数据偏强，欧洲比预期的更加坚挺。国内复苏预期足，且一季度各项经济数据配合，国内商品反弹偏强。但是进入5月之后将面临现实端的检验，根据微观调研情况可能反而不及预期。此前反复交易的内强外弱或接近尾声。

期指：大跌后的震荡

期债：消息面驱动债市走强

黄金：高位震荡

白银：震荡调整

铜：库存持续减少，限制价格回落

铝：略获支撑

锌：消费增速迟缓，价格承压

铅：消费边际走弱，承压运行

镍：供应预期压力较高，镍板升水下调

不锈钢：盘面预期受挫，矿端稍有回调

锡：情绪略有褪却

工业硅：硅价震荡偏弱格局

铁矿石：需求端信心冲击，跌势延续

螺纹钢：需求兑现不足，弱势延续

热轧卷板：去库放缓，弱势震荡

硅铁：需求驱动不足，弱势延续

锰硅：产业溢价回调，偏弱震荡

焦炭：四轮提降落地，弱势延续

焦煤：弱势延续

动力煤：采购预期回暖，企稳运行

玻璃：估值高位 市场逐步转为震荡市

PTA：09合约5650位置存支撑

MEG：4100-4200区间逢低布局09多单

橡胶：震荡偏强

沥青：跟随成本反弹

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

PP：短期不追空 趋势偏弱

尿素：短期震荡格局，中期压力仍偏大

苯乙烯：4月已跌，5月可以涨

纯碱：趋势偏弱

LPG：油价带动偏强

短纤：做缩利润

PVC：震荡下跌，暂时仍有支撑

燃料油：价格底部反弹，需求高峰仍未到来

低硫燃料油：短线反弹，高低硫价差难有大幅走阔

棕榈油：受国际市场其他植物油走势影响

豆油：关注CBOT大豆的下行风险

豆粕：美豆收跌，偏弱震荡

豆一：现货偏弱，偏弱震荡

白糖：震荡上行

棉花：对新花籽棉抢收的预期推动郑棉上涨

鸡蛋：逢高短线做空为主

生猪：等待情绪稳定后，7-9反套机会

原油：仍是周度级别震荡，轻仓过节

崔东树：3月新能源出租网约车6.7万台，增长50%

乘联会秘书长崔东树在公众号发布了全国出租网约新车市场分析，根据中国统计年鉴的统计数据，全国出租车有139万台，而2017年-2023年1季度的出租网约新车总销量331万台，6年出租网约新车总量达到出租保有量的238%。

英媒：芝商所不打算推出与伦敦金属交易所竞争的镍合约

4月24日讯，全球最大的衍生品交易所芝商所（CME）表示，不打算推出与伦敦金属交易所(LME)竞争的镍合约，尽管其首席执行官称伦敦金属交易所存在“很多问题”。此前，伦敦金属交易所的镍市场交易出现一系列问题，让一些投资者曾希望芝加哥商品交易所推出一种与之竞争的合约，因为它已经在交易铝、铜和钢铁。但芝商所CEO表示，要推出合约还有一些障碍需要克服，比如物理金属的储存和运输。他表示，他不希望表示他们可以摆脱流动性问题。流动性问题很难以取代，不过他仍然相信伦敦金属交易所（LME）的情况。同时，他表示他支持港交所对伦敦金属交易所（LME）作出正确的决定，因为这会帮助到整个系统。

澳洲巴西19港铁矿发运总量2397.6万吨，环比增加644.8万吨

4月24日讯，4月17日-4月23日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2397.6万吨，环比增加644.8万吨。澳洲发运量1807.4万吨，环比增加685.2万吨，其中澳洲发往中国的量1586.1万吨，环比增加615.1万吨。巴西发运量590.2万吨，环比减少40.4万吨。全球铁矿石发运总量2938.1万吨，环比增加631.3万吨。

中钢协：2023年4月中旬重点统计钢铁企业产存情况

4月24日讯，2023年4月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2289.83万吨、生铁2020.73万吨、钢材2199.48万吨。其中粗钢日产228.98万吨，环比下降1.38%；生铁日产202.07万吨，环比下降1.08%；钢材日产219.95万吨，环比增长0.93%。据此估算，本旬全国日产粗钢295.14万吨，环比下降1.21%，日产生铁245.75万吨，环比下降0.74%，日产钢材378.46万吨，环比增长0.12%。

中国海上首个规模化超稠油热采项目全部完钻

4月24日，记者从中国海油（600938）天津分公司获悉，我国海上首个规模化超稠油热采开发油田——旅大5-2北油田Ⅰ期开发项目钻完井作业圆满收官，标志着中国海上超稠油规模化开发取得重大突破。据悉，该油田钻完井的成功开发涉及渤海海域6亿吨非常规稠油储量的成功动用，关系到渤海油田的产能接替。自2022年4月该油田对外宣布投产后，坚持边试验边开发，取得了阶段性成果，日产油量屡创新高，目前已突破900方/天，预计2024年实现一期项目年产原油达40万吨。（央视新闻）

廉价的俄罗斯石油令欧佩克在印度的市场份额跌至低点

4月24日讯，据业内消息人士的数据显示，随着廉价俄罗斯石油的进口激增，欧佩克在印度石油进口中的份额在2022/23年以最快的速度下降到至少22年来的最低水平，主要产油国的份额今年可能会进一步萎缩。数据表明，截至2023年3月，欧佩克在印度石油市场的份额从2021/22财年的72%下滑至59%。而在上一财年，俄罗斯首次取代伊拉克成为印度最大的石油供应国，并将沙特阿拉伯挤至第三位。欧佩克份额的缩减，主要原因是印度现成为俄罗斯海运石油的最大石油客户，但过去，由于运费高昂，印度很少购买俄罗斯石油。欧佩克及其盟友此前决定在5月减产，如果俄罗斯的供应保持在高位，预计可能会在今年晚些时候进一步挤压欧佩克在这个世界第三大石油进口国的份额。

财政部、发展改革委、农业农村部发布关于完善玉米和大豆生产者补贴政策的通知

在玉米和大豆价格由市场形成的基础上，国家继续在东北三省和内蒙古自治区实施玉米和大豆生产者补贴政策，以保障优势产区农民种粮收益基本稳定，保持玉米和大豆播种面积基本稳定。同时，中央财政对有关省（区）玉米补贴面积不超过2014年基期播种面积，大豆补贴面积不超过2019年基期播种面积。

美国中西部天气有利于春播工作，全球玉米产量前景改善

4月24日讯，据外媒报道，截至2023年4月21日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货大幅下跌，其中基准期约下跌3.2%，跌至三月底以来的新低，主要反映出美国中西部天气有利于春播工作，全球玉米产量前景改善；国际原油期货大幅下跌也带来压力。美国农业部作物进展周报显示，截至4月16日，美国玉米播种完成8%，高于去年同期的4%以及五年同期均值5%。气象机构预测未来几天美国天气有利于春播进展。

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